Borç ihracı artarken ABD tahvil piyasası likiditesine ilişkin endişeler artıyor
![](https://haberkarakopru.com.tr/wp-content/uploads/2024/06/borc-ihraci-artarken-abd-tahvil-piyasasi-likiditesine-iliskin-endiseler-artiyor-TdN9qVZd-780x470.jpg)
ABD tahvil piyasası katılımcıları, Hazine’nin hükümetin açık harcamalarını finanse etmek için büyük miktarlarda borç ihraç etmeye devam etmesi nedeniyle likiditenin kötüleşmesi olasılığına ilişkin endişelerini dile getiriyor. Dünyanın en büyük ve küresel finans sisteminin temel taşlarından biri olan ABD tahvil piyasası, son yıllarda likidite sorunları yaşadı ve Federal Rezerv enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırdıkça devlet tahvili fiyatları keskin dalgalanmalar yaşadı.
Bu likidite zorlukları, 13-14 Haziran tarihlerinde Boston’da düzenlenen Sabit Gelir Liderleri Zirvesi’nde tartışılan bir konuydu. Düzenleyiciler ve Hazine Bakanlığı, alım satım koşullarını iyileştirmek ve piyasa aksaklıklarını önlemek için reformlar başlattı. Bu çabalara rağmen, pandeminin başlamasıyla tetiklenen Mart 2020’deki likidite sıkışıklığı gibi önceki dönemlerde görülen kırılganlıkların, volatilitenin arttığı dönemlerde veya talebin artan Hazine borcu arzını karşılayamadığı durumlarda yeniden ortaya çıkabileceğinden endişe ediliyor.
Konferansta endişelerini dile getiren MarketAxess CEO’su Chris Concannon, Hazine borcu ihracının şu anda mevcut Hazine borcunun faizini ödemek için kullanıldığını ve piyasa likiditesini destekleyen oyuncu sayısının artmadığını belirtti. Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği’nin verileri, Hazine piyasasının 2014 yılında 12,5 trilyon dolardan Mayıs ayı sonunda 27 trilyon dolara genişlediğini gösteriyor. Kongre Bütçe Ofisi’nin tahminlerine göre federal borç 2034 yılına kadar 48 trilyon dolara ulaşabilir.
Bankaları büyük pozisyonlar tutmaktan caydıran daha sıkı sermaye gereklilikleri nedeniyle dealerların piyasaya aracılık etme kapasitesi sınırlıdır. Ayrıca, kısa vadeli borçların daha uzun vadeli tahvillerden daha fazla getiri sağladığı ters getiri eğrisi, bankaları süre riski almaktan caydırıyor.
MI2 Partners danışmanlarından Harry Melandri, mevcut koşullar altında Hazine tahvillerini elde tutmanın kârlı olmadığını, bunun da getiri sağlamadan bankaların bilançolarını tükettiğini vurguladı. Ayrıca piyasa yapıcıların bir satış senaryosunda büyük hacimleri absorbe etmekte isteksiz olabileceğine dikkat çekerek piyasadaki gizli kırılganlığın altını çizdi.
Santander (BME:SAN) ABD Sermaye Piyasaları yatırım stratejisi başkanı Steven Abrahams, geçen yılın sonundaki kısa bir iyileşmenin ardından likiditenin son aylarda kötüleştiğini gözlemledi. Yaptığı analiz, belirli Hazine getirilerindeki sapmaların izlenmesini içeriyor ve kalıcı sapmalar likidite eksikliğine işaret ediyor. New York Fed’in geçen yıl yaptığı araştırma da getiri oynaklığının Hazine piyasası likiditesini etkileyen önemli bir faktör olduğunu kabul etmiş ve dealer bilançolarının yoğun kullanımı gerektiğinde piyasa işlevselliğinde önemli bir kayıp yaşandığına dikkat çekmiştir.
Azoria Partners’ın kurucu ortağı ve CIO’su James Fishback, mevcut likidite seviyeleri yeterli olsa da, artan devlet borcu ihracı nedeniyle likiditede önemli bir düşüş potansiyeli konusunda endişeli olduğunu belirtti. Yetersiz alıcının olduğu bir Hazine ihalesi senaryosunu gerçek bir endişe olarak ortaya koyan Azoria Partners, bu koşullar altında likiditenin önemini vurguladı.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
HASANKEYF ESCORT
HASKÖY ESCORT
HASSA ESCORT
HATAY ESCORT
HAVRAN ESCORT
HAVSA ESCORT
HAVZA ESCORT
HAYMANA ESCORT
HAYRABOLU ESCORT
HAYRAT ESCORT
HAZRO ESCORT
HEKİMHAN ESCORT
HEMŞİN ESCORT
HENDEK ESCORT
HİLVAN ESCORT
HINIS ESCORT
HİSARCIK ESCORT
HİZAN ESCORT
HOCALAR ESCORT
HONAZ ESCORT
HOPA ESCORT
HORASAN ESCORT
HOZAT ESCORT
HÜYÜK ESCORT
İBRADI ESCORT
İÇEL ESCORT
İDİL ESCORT
IĞDIR ESCORT
İHSANGAZİ ESCORT
İHSANİYE ESCORT
İKİZCE ESCORT
İKİZDERE ESCORT
ILGAZ ESCORT
ILGIN ESCORT
ILIÇ ESCORT
İLİÇ ESKORT
ILICA ESCORT
İLKADIM ESCORT
İMAMOĞLU ESCORT
İMRANLI ESCORT
İMROZ ESCORT
İNCESU ESCORT
İNCİRLİOVA ESCORT
İNEBOLU ESCORT